进入6月上旬，国内棉花市场迎来阶段性上行行情，期货、现货价格同步抬升。6月2日至3日，郑棉主力合约站稳16300元/吨关口之上，盘中单日最大涨幅突破125元/吨；现货市场3128B国标皮棉市场报价来到17748元/吨，期现货同步走强，走出淡季逆势上涨行情，本轮涨价由产区减产预期、市场低库存以及棉花补贴政策落地三重因素共同驱动。

政策面成为支撑棉价最关键的定心锚。此前国家相关部门正式落地2026—2028年度新疆棉花目标价格新政，确定棉花目标收购价维持18600元/吨保持不变，延续此前价补分离的补贴模式，固定补贴产量510万吨。当前现货、期货价格均明显低于政策托底价，有效打消市场深度下跌的顾虑，稳定棉农惜售心态与产业链看涨预期。在政策兜底保障种植收益的背景下，轧花厂囤货意愿提升，现货流通货源进一步收紧，从成本端筑牢棉价底部支撑。

供给端供需偏紧现状持续发酵，是推动棉价上行的基本面逻辑。据产区一线调研信息，本年度新疆棉田在苗期遭遇阶段性低温天气影响，新棉存在减产预期，市场对新年度棉花总产量下调的预判持续升温。与此同时，经过上年度持续去库，国内棉花商业库存、纺企工业库存整体处于历年偏低位置，内地多数中小型纱厂原料备货有限，仅能维持随用随采，市场可流通现货资源稀缺。在库存低位叠加新棉减产预期的双重作用下，贸易商普遍不愿低价出货，现货报价跟随期货稳步上调。

不过从下游消费来看，纺织行业正步入传统淡季，坯布织造开工率下滑，终端服饰、家纺订单增量有限，中小纺纱厂出货承压，部分低端纱线品种被动降价促销，在一定程度上牵制棉价大涨空间。市场呈现原料涨价、成品走弱的分化格局，头部纺企手握秋冬备货订单，维持刚需补库；中小工厂观望情绪浓厚，严控原料采购量，按需少量拿货成为主流操作。

业内市场分析人士表示，短期国内棉价依托政策与低库存支撑，行情易涨难跌，大概率在16000-16500元/吨区间震荡运行。中长期行情走势，仍要紧盯新疆棉田田间长势、后续抛储动向以及终端纺织订单回暖节奏。对于棉纺企业而言，原料成本抬升已经压缩生产利润，企业需要灵活搭配期货套保、多原料混纺等方式，对冲棉价波动带来的经营风险。

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