在激烈的市场竞争中，家纺上市公司的业绩出现分化。
近日，罗莱生活科技股份有限公司（以下简称“罗莱生活”）、上海水星家用纺织品股份有限公司（以下简称“水星家纺”）、深圳市富安娜家居用品股份有限公司（以下简称“富安娜”）、湖南梦洁家纺股份有限公司（以下简称“梦洁股份”）相继披露了2025年三季度业绩报告。《中国纺织报》记者从中发现，一些企业凭借精准布局实现盈利跃升，而一些企业却面临经营困境。
“优等生”彰显实力
在行业整体增速放缓的背景下，罗莱生活与水星家纺两大龙头凭借精准的战略布局，实现了营业收入与盈利能力的同步增长，成为存量竞争中的“优等生”。
罗莱生活以供应链升级撬动盈利弹性，展现出强劲的发展韧性。2025年前三季度，公司实现营业收入33.85亿元，同比增长5.75%；归属于上市公司股东的净利润3.4亿元，同比增长30.03%。其中，其第三季度营收12.04亿元，较去年同期增长9.9%；第三季度净利润1.55亿元，同比增幅达50.14%，增速显著高于前三季度整体水平，其净利润增速远超营收增速，盈利弹性充分释放。
这一成绩得益于其智慧制造战略的落地见效——罗莱智慧产业园一期全面建成，自制总产能同比增加20%，通过生产全流程的智能化改造优化了成本结构，推动毛利率提升至47.82%，库存处于低位，经营活动产生的现金流量净额同比增长31.36%，资产质量持续夯实。在渠道端，国内家纺业务稳步增长，电商渠道受大单品策略带动表现尤为突出，形成了“制造提效+渠道增效”的双轮驱动格局。
水星家纺的表现也比较亮眼，前三季度实现营业收入29.76亿元，同比增长10.91%，归母净利润为2.32亿元，同比增长10.74%。其中，三季度营业收入10.54亿元，同比增长20.19%；归母净利润9107.79万元，同比增长43.18%，展现出高于行业平均水平的增长动能。
今年以来，水星家纺通过积极布局睡眠经济、打造爆品等策略，推出多款具备科技属性的睡眠产品，包括人体工学枕、雪糕被、泡芙鹅绒被、胶原蛋白蚕丝被等，成为三季报超预期的龙头代表。
支撑这些产品市场表现与业绩增长的，与公司在销售端的大力投入密不可分。根据水星家纺半年报显示，2025年上半年，水星家纺的销售费用为5.66亿元，同比增长22.37%，公司销售费用率高达29.46%，足见其在渠道拓展、品牌推广等销售环节的投入力度。
是压力也是动力
与罗莱生活、水星家纺的强劲表现形成鲜明对比，富安娜在2025年三季度陷入营收利润双降的困境，反映出部分家纺企业在需求复苏乏力与竞争加剧背景下的发展难题。其业绩表现既受行业环境影响，也暴露了自身战略调整的滞后性。
营收端的持续收缩成为富安娜突出的业绩痛点。2025年前三季度，公司营业收入16.3亿元，同比下降13.8%；其中第三季度营业收入5.35亿元，同比下降7.6%，尽管单季降幅较前三季度整体有所收窄，但尚未扭转下滑趋势。
更引人注意的是，前三季度，富安娜归属于上市公司股东的净利润1.6亿元，同比下降45.5%。利润降幅远超营收降幅，表明公司不仅面临市场份额流失的压力，还存在成本控制不力或产品结构失衡等问题。尽管经营现金流净额同比增长1151.2%，但这一指标的大幅波动更多与款项回收节奏相关，难以掩盖核心盈利能力的下滑。
面对压力，富安娜也在积极应对。富安娜方面表示，公司在9月订货会上发布了多款新品，除传统艺术家纺套件外，重点在凉感、针织等新型材料领域进行开发，以满足消费者多样化需求。
此外，富安娜方面还表示，10月以来，公司终端零售整体稳健，呈现“线下承压，线上与创新渠道发力”的特征。线下渠道面临阶段性压力，仍在主动优化调整；线上及团购渠道增长动能强劲。双十一电商渠道开局良好，传统平台与直播均有增长，其中直播贡献主要增量，且退货率远低于去年同期。
“寒冬”更需练内功
梦洁股份前三季度营收为10.99亿元，同比下降7.97%；归母净利润为2651.76万元，同比增长28.69%。其中，第三季度营收为3.66亿元，同比增长9.76%；归母净利润为110.26万元，同比增长131.11%。
但是，对比梦洁股份2025年半年报，其核心品类表现疲软。今年上半年，其套件、被芯、枕芯等主要产品收入均下滑：套件收入同比下降23.73%，被芯收入同比下降22.85%，枕芯收入同比下降27.7%；渠道建设陷入困境，上半年关闭113家直营及加盟门店，直营店效从303.06万元降至141.30万元，线上收入占比远低于行业水平，而同城直播等新兴渠道布局滞后，错失流量红利。
事实上，面临经营困境，梦洁股份也有所行动。2025年，梦洁股份继续实施“高端床上用品”核心战略，公司与非遗文化人共创推出新产品、签约脱口秀演员提升品牌影响力。但从业绩来看，这些举措并未取得明显成效。
当前，家纺企业成长乏力并非个例。国家统计局数据显示，2025年上半年，规模以上企业营业收入同比下降2.63%，较去年同期有所回落。2025年上半年，规模以上企业利润总额近五年同期首次出现负增长，降幅为10.05%；2025年上半年，规模以上企业利润率为3.46%，近几年同期呈逐渐下滑趋势。
对此，中国家用纺织品行业协会方面建议，相关企业在持续推进海外市场多元化与全球资源布局的同时，要发掘内销市场潜力，满足市场对健康、绿色、时尚、智能等个性化和多元化需求，以发展行业新质生产力推动行业转型升级，以苦练行业内功来应对各种挑战。
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