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多数棉纺厂选择限制生产、消化库存等手段来稳固现金流 三季度棉价或从低位反弹
2024-06-28 11:17:28        阅读数:534

近期,河南、安徽、山东等地棉纺织企业面临严峻挑战,由于5月中旬以来棉纱需求疲软、库存积压严重,加之下游企业采用赊账和延长账期的采购方式,导致棉纺厂在维持销售与确保现金流之间陷入两难。为应对此状况,许多企业采取了限产或减产措施,部分甚至安排高温假期,并仅支付员工基本生活费。从调查来看,近日部分地区棉纺织厂放高温假的现象较多,从3-5天到10-15天不等,给职工发放基本生活费。

尽管部分厂家尝试转向差异化纱线生产,但因整体市场饱和,转产效果有限,各类纱线库存持续增加,资金压力加剧。新疆棉纱产能的扩张进一步压缩了内地企业的生存空间,尤其是在高支纱市场的需求萎缩背景下,竞争趋于白热化。面对困境,多数棉纺厂选择通过限制生产、消化库存等手段来稳固现金流并保留技术工人,期待能挺过当前的行业淡季,迎接秋季的传统旺季。



而对于近期棉花价格下跌带动的纱线利润回升现象,纺织企业普遍认为实际帮助有限,6月份以来,棉花价格降幅明显高于棉纱,纱厂即期利润不断恢复,大部分纺企认为意义不大,当前更迫切的任务是加速去库存和资金回笼,以维持运营连续性。

三季度棉花价格或下探后回升

二季度,由于棉花需求减弱,需求端的压力持续增加,叠加美国棉花价格持续下跌以及国内供应宽松等多重压力导致国内棉价呈现震荡下跌的趋势。7-8月份仍处于需求淡季,预计棉价走势将继续偏弱。然而,目前棉价已经跌至偏低的位置,并且受到成本支撑的作用,预计继续下跌的空间将受到限制。


展望三季度,影响棉花价格走势的核心逻辑是供需关系变化,主要因素有下游需求的季节性转换、新年度棉花产量预期与现实差距、美棉走势指引以及宏观面影响等。


从需求端来看,7-8月仍处于需求淡季,纱厂加工亏损,随着产品库存压力增大,纺企开工负荷将继续下降,纺企将减少原料备货。但9月将进入传统需求旺季,如果棉花价格持续处于低价,有望出现备库存和传统旺季配合下的需求好转。




从供应端来看,据卓创资讯调研,2024年全国棉花种植面积3728万亩,同比减1.96%,其中新疆种植面积3294万亩,同比减2.4%。目前,新疆棉花已进入蕾期,棉花整体长势良好,新疆棉花单产预期提升。全国棉花产量预估增加至585万吨,同比增幅2.36%。但7-8月如果持续高位,将对棉花生长产生不利影响,后期需关注气温的影响,由此产生的预期兑现情况对价格的影响。


从美棉角度看,关注美棉销售节奏和天气影响,目前23/24年度的美棉销售进度正常,但装船进度偏慢。新年度销售进度尚可,但对中国的销售量偏低。目前的美国主产区天气整体正常,天气及土壤墒情利于棉花生长,美棉生长优良率处在较高水平。但生长关键期,仍需继续关注未来的天气,尤其是干旱程度和飓风天气对棉花产量的影响。


从宏观角度看,三季度是美国降息的窗口期,流动性宽裕和通胀预期后期仍会重现,将带来上涨的驱动。

综上所述,在国内供需关系宽松以及美棉下跌的利空下,二季度棉价明显下跌。展望三季度,供应预期仍充裕,而需求将迎来由淡季向旺季转换,预计棉价或小幅下探后回升,完成筑底反弹走势,进入9月,将迎来传统的棉花需求旺季,棉价或从低位反弹。关注全球主产棉区天气变化以及宏观环境影响。



(文章来源:中国棉花网、卓创资讯)声明:感谢作者的付出,版权归原作者所有,如有转载稿及图片涉及版权等问题,请联系华纺链平台进行删除,邮箱地址: pr@huafl.com,非常感谢!注:文中内容和观点不代表本平台立场。